尿素期货市场供需博弈加剧，价格走势面临挑战

2月以来，尿素期货价格呈现偏强震荡态势，2月28日主力合约收盘价报1805元/吨，较1月底上涨2.27%。现货市场方面，春节后尿素价格持续上涨，山东和河南地区价格分别上涨160元/吨，主流价格区间在1810-1820元/吨。尿素供应水平不断提升，日产量接近20万吨，隆众数据显示，截至2月底尿素日产达到19.91万吨，较1月底提升2.63%。春节后企业进入去库周期，库存连续四周下降，目前企业库存为129.51万吨，较春节前下降9.74%。社会库存方面，交割库及中游环节货源充足，且3月淡储货源即将投放市场，链上供应压力不减。需求端，复合肥、三聚氰胺等下游开工提升，农业备肥需求逐步跟进。国际市场尿素价格持续上涨，但国内出口受限，国内外价差难以兑现。3月之后，印度招标动态或对国内市场情绪产生影响。政策方面，化肥保供稳价导向明确，尿素价格上涨空间受限。预计3月供需两端博弈加剧，价格走势由需求主导，但需警惕旺季需求不及预期风险。

【财醒来点评】：尿素期货当前处于供需博弈的加剧阶段，短期内价格走势可能延续震荡上移，但涨幅受限。投资者应关注尿素新增产能的释放情况、日产变化、农业备肥节奏以及国际市场动态。建议采取稳健策略，避免过分追涨，同时警惕政策调控对市场的影响。