‘衰退’担忧与政策变化推动沪铜期货价格走弱

近期，沪铜期货价格走势受到多重因素影响，市场呈现弱势震荡格局。宏观层面，美元指数走高以及美联储鹰派表态对整体市场构成显著压力，同时美国经济数据的疲软进一步加剧了’衰退’担忧。微观方面，尽管铜精矿供给仍维持偏紧态势，但精炼铜库存高位运行，下游需求并未出现明显改善，市场呈现供需双弱格局。此外，美国可能对铜进口征收关税的政策研究引发了市场广泛关注，这将对全球铜供应链造成深远影响，特别是智利、加拿大和墨西哥等主要出口国可能面临较大冲击。与此同时，智利大面积停电波及当地铜矿作业，短期内或对全球铜供应产生一定影响。印尼方面，政府允许自由港恢复铜精矿出口，此举可能缓解当地冶炼厂的库存压力，但同时也将对全球铜市供需平衡构成挑战。下周，投资者需重点关注美国ISM制造业PMI和非农就业数据，以判断’衰退’担忧是否持续。此外，特朗普政府可能迅速展开铜进口调查，这一政策动向将对未来铜市产生重要影响。总体来看，沪铜期货市场仍处于反复震荡区间，建议投资者密切关注宏观经济数据和政策变化，警惕需求不及预期风险。

【财醒来点评】：当前沪铜期货市场的主要矛盾集中于宏观驱动和供需双弱格局。短期内，’衰退’交易逻辑可能继续主导市场，建议投资者在操作上以震荡思路为主，可考虑逢高布局空头头寸。同时，需密切关注美国就业数据和特朗普关税政策的最新进展，这些因素可能成为短期内铜价走势的重要转折点。从中长期来看，铜作为新能源和高端制造业的关键金属，其需求前景依然向好，但短期的政策和经济波动可能对价格形成显著压力。建议投资者在风险可控的前提下，积极参与铜期货市场的套期保值交易，以规避价格波动带来的不利影响。