美棉下跌拖累郑棉走低，棉花市场呈现底部震荡格局

近日，国际棉花市场呈现弱势震荡格局，美棉价格持续下跌，拖累国内市场郑棉期货价格跟跌。据数据显示，中国棉花价格指数CCindex3128B报价14947元/吨，较前一日下降32元/吨。当前棉花市场的主要影响因素包括全球棉花供需格局变化和天气因素。

国际市场方面，新年度美国在全球棉花出口中的份额预期将略有增加，但巴西预计将继续保持全球最大的棉花出口国地位，并且巴西新作棉花播种已经完成，作物进入生长关键期，市场正密切关注巴西棉农带的天气情况。巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB数据显示，截至2月23日，巴西棉花播种进度达到99.9%，高于去年同期的99.5%。此外，市场还在持续关注宏观经济变动对棉花消费的影响。

从国内市场来看，当前棉花库存处于历史中等水平，下游纺服企业的开机率维持稳定，但消费旺季逐渐过去，市场对棉花的刚性需求有所下降。同时，随着新棉逐步上市，市场供给压力逐渐显现。从成本角度来看，当前棉花价格已经接近种植成本线，继续下跌的空间有限，市场底部支撑较强。

在操作建议方面，考虑到棉花价格向下空间有限，投资者可以考虑逢低买入棉花2505合约。长期来看，全球棉花供需格局将逐步趋于宽松，但绝对价格处于历史偏低水平，进口政策的扰动下，糖价向下空间相对有限。未来市场的重点关注点包括巴西棉花生长情况和国际贸易政策的变化。

【财醒来点评】：当前棉花市场处于底部震荡格局，短期价格可能维持弱势整理，但下行空间有限。建议投资者关注巴西天气变化和国际贸易政策动向，灵活调整操作策略，采取适当的套期保值和逢低买入策略，以应对市场波动带来的投资机会。