尿素期货市场底部区域形成，供应端扰动或成反弹关键

根据三立期货最新报告，尿素期货2505合约在1月8日触及1628元/吨的低点后，市场价格迅速反弹。分析认为，尿素的底部区域已基本确定，短期内随着农业需求的逐步启动，价格有望震荡偏强运行。当前尿素市场处于’估值已到，驱动未到’的阶段，后续价格反弹的关键驱动因素包括供应端的扰动和需求端的启动情况。目前市场价格已逼近固定床工艺的现金流线和天然气生产工艺的成本线，供需宽平衡的格局在盘面上已得到充分计价。未来需重点关注尿素生产装置的投产进度以及出口政策的变化。预计2025年尿素产能将继续扩张，日产将维持在19万吨以上。同时，巨大的海内外价差为出口炒作提供了空间，出口政策的调整可能在7-8月份逐步放松，这将对尿素期货09合约的价格走势产生重要影响。

【财醒来点评】：尿素期货市场当前处于底部区域，短期内农需启动和供应端的扰动将主导价格走势。投资者应密切关注供应端投产进度及出口政策的变化，合理布局投资策略。风险提示包括农需启动不及预期和新装置提前投产的可能性。中期来看，出口政策的调整可能成为尿素期货价格反弹的重要驱动因素，建议投资者在操作中保持灵活性，合理控制仓位，规避市场风险。