避险情绪降温 金价高位震荡引发市场关注

近期国际黄金价格出现明显波动，伦敦现货黄金价格跌破2900美元关口，报2888美元/盎司，盘中最低至2876美元/盎司；COMEX黄金主力合约也跌至2889美元/盎司。此轮金价调整的主要背景是美联储鹰派信号的持续施压，叠加地缘局势缓和迹象，导致市场避险情绪大幅降温。国际黄金价格的高位震荡引发了市场广泛关注。

从国内市场来看，尽管金价出现调整，国内投资者对黄金的投资热情并未减退。个人投资者继续青睐实物黄金投资，银行实物金投资产品出现供不应求的情况，部分银行甚至出现断货和预售的情况。与此同时，机构投资者也在积极布局黄金ETF，以追踪国内黄金现货价格收益率（SGE黄金9999）。值得注意的是，险资作为新晋投资者也加入了黄金投资的行列，部分试点保险公司已经开始积极配置黄金资产。

在政策层面，国家金融监管总局于2月7日发布通知，允许10家试点保险公司以中长期资产配置为目的，开展黄金投资业务试点。试点内容包括在上海黄金交易所主板上市或交易的黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约、上海金集中定价合约、黄金询价即期合约、黄金询价掉期合约和黄金租借业务。试点保险公司开展黄金租借业务时，交易对手应当限于金融机构，并合理控制交易对手集中度，单一交易对手租借规模不得超过试点保险公司持有黄金现货合约的20%。

国际机构方面，高盛、瑞银等机构均上调了黄金价格预期，普遍认为2025年金价高点将突破3000美元/盎司。高盛更是将黄金年终目标价上调至3100美元，甚至预测在特定情况下金价可能飙升至3300美元。然而，也有部分研究机构提醒投资者注意短期回调风险。博时基金指出，在黄金短期超买的情况下，高位回调风险正在累积。工商银行贵金属报告分析称，短期现货黄金的流动性问题依然存在，市场波动仍有走高的空间，政策不确定性仍然是影响市场的主要因素。

【财醒来点评】：从市场趋势来看，尽管美联储鹰派信号对金价构成压力，但长期来看，黄金作为避险资产的配置价值依然显著。险资的进入将优化中国黄金市场的投资者结构，提升市场国际影响力。投资者应关注金价短期回调风险，同时结合自身风险承受能力和投资目标，合理配置黄金资产。考虑到黄金与股票、债券等资产的相关性较低，且具备抵御通胀的功能，建议将黄金在资产组合中的占比控制在5%~15%之间，以实现多元化的资产配置效果。未来，随着更多黄金投资产品的推出，黄金市场有望迎来新的发展机遇。