沪铝震荡上行，供需两端现新格局

今日，沪铝主力合约高开窄幅震荡，截至早盘休盘报价每吨20650元，较前一交易日上涨80元，涨幅达0.39%。当前铝价走势主要受多重因素影响：一方面美联储官员释放可能维持较长时间高利率的信号，给美元指数带来支撑，部分抑制了金属价格；另一方面美国GDP数据的稳定表现提振了市场信心。此外，国际贸易政策的变动和地缘政治关系的缓和也为市场情绪带来扰动。

从供应端来看，国内电解铝产能已接近政策上限，新增产能投放有限，部分企业虽有复产动作，但总体供应压力可控。而需求端则呈现差异化表现，新兴产业如光伏和新能源汽车对铝需求持续增长，但传统消费领域对价格较为敏感，抑制了部分需求的释放。尽管如此，铝棒在春节后首次出现去库现象，显示库存压力有所缓解，为铝价提供了一定支撑。

现货市场方面，持货商和下游企业交易活跃，价格维持稳定。长江现货电解铝报价每吨20600元，较昨日上涨50元/吨，贴水25元/吨，反映了市场供需相对平衡的状态。

综合来看，当前铝价底部支撑较为坚实，主要得益于库存去化和下游需求的逐步回暖。然美国关税政策、国内政策走向以及库存去化的持续性仍可能对市场产生影响。

操作建议：短期内铝价预计维持区间震荡，投资者应谨慎追高，建议关注回调后的逢低买入机会。