尿素期货市场供需博弈持续，淡季压力与旺季预期交织

周四尿素期货价格偏弱震荡，主力合约收盘价1809元/吨，跌幅0.17%。现货市场继续回落，主流地区市场价格下调20~30元/吨不等。山东临沂地区市场价格1830元/吨，日环比跌30元/吨。近期尿素供应水平不断提升，昨日日产量已达到19.89万吨，后期仍有检修企业复产，若无突发事件影响尿素日产有望突破20万吨以上。3月之后淡储货源即将投入市场，尿素供应压力仍偏高。需求端少量跟进，中下游对高价仍有抵触，且在价格持续回落过程中观望情绪浓厚。昨日各主流地区尿素现货产销率均维持低位徘徊。整体来看，尿素供需两端仍处于博弈阶段，短时市场担忧中游货源入市冲击，但后期旺季需求支撑仍存。下周重要会议存在政策预期，利多商品市场。关注宏观情绪与尿素需求能否发生阶段性共振行情，另需关注尿素日产变化、需求节奏及宏观情绪变化。

【财醒来点评】：当前尿素市场处于供需博弈阶段，供应端压力持续增加，而需求端跟进有限，导致价格承压回落。短期内，市场主要关注点在于中游货源的入市节奏以及旺季需求的释放情况。从风险角度来看，需警惕淡季供应压力过大的可能对价格形成的下行压力，同时也需关注宏观政策变化带来的系统性风险。从投资策略来看，建议投资者短期保持观望，密切关注即将召开的政策会议和下游需求的实际变化情况。从中长期来看，随着旺季需求的逐步到来，尿素市场存在估值修复的可能，可考虑在价格回落至合理区间后布局多单机会。