工业硅期货市场库存承压 下跌风险加大

工业硅期货市场库存承压 下跌风险加大。当前工业硅市场主要矛盾集中于高库存对价格的持续压制，尽管供应端产量维持低位，但需求端尚未出现明显扩张迹象。根据紫金天风期货研究所最新报告，工业硅主力2505合约上周震荡下行，周跌1.96%，收于10515元/吨。库存方面，截至2月21日，注册仓单增加至6.87万手、34.3万吨，环比增加866手、4330吨。同时，工厂库存环比减少0.02万吨至22.98万吨，市场库存持平于15.8万吨，场外库存合计38.78万吨，库存压力依然较大。当前工业硅毛利润为-445.61元/吨，企业处于微利或亏损状态。此外，关注3月可能出现的能耗政策调整对市场的影响。上周多晶硅产量环比减少0.04万吨至2.33万吨，多晶硅库存环比增加0.25万吨至27.38万吨，行业开工率维持低位。光伏电池片库存压力显著增加，截至2月24日，电池片库存达6.45GW，环比增加0.87GW；组件库存截至1月底达51.01GW，环比增加3.69GW。 organic硅方面，DMC库存环比减少0.27万吨至4.66万吨，开工率降至70%，价格持稳，企业处于微利状态。需求端，硅片开工率小幅提升，硅片产量环比增加2%，但库存仍环比增加2%至27.3GW。多晶硅价格持稳，N型料价格维持4.2万元/吨。预计3月硅料厂成交情况及头部企业复产速度将成为市场关注重点。此外，西北产区空气污染情况趋缓，西南地区将进入汛期，建议关注5月起降水情况对工业硅生产的影响。工业硅期货价格短期内预计维持震荡偏弱走势，库存压力及政策扰动可能对价格形成进一步下行压力。

【财醒来点评】：当前工业硅期货市场面临较大的库存压力，价格承压下行的风险有所加大。建议投资者密切关注3月能耗政策的动态以及多晶硅行业复产情况，合理控制仓位，防范价格波动风险。