原糖走强提振郑糖，巴西套期保值影响市场

国际市场上，纽约原糖期货周一上涨1.94%，主力5月合约收报19.95美分/磅。伦敦ICE白糖期货5月合约同样上涨1.6%，收于563.80美元/吨。印度北方邦因甘蔗产量下降，提前进入收榨期，这支撑了原糖价格上涨。同时，市场传闻有预拌粉重新入市，增加了多头氛围。在-home，郑糖主力合约05上涨35元，收于6002元/吨，成交量有所增加，现货市场报价也小幅上扬，南宁糖报价6070元，昆明糖报价5950元。

国际市场动态方面，印度马邦本榨季截至2月23日已收榨44家糖厂，同比增加29家，但甘蔗入榨量和产糖量同比均减少。巴西糖厂已对2025/26年度预期出口量的72.5%进行套期保值，涉及约2175万吨糖。这两项数据可能对国际市场产生深远影响。

国内具体情况方面，截至2月25日，广西本榨季已有27家糖厂收榨，同比增加23家，日榨蔗能力增加20.05万吨，但广西糖产量仍预计在630-650万吨之间。湛江糖厂已有5家收榨，另有11家仍在生产，当地产量预估保持60万吨左右。

总体来看，原糖走强对郑糖形成支撑，但需警惕印度减产和中国多地糖厂收榨带来的供应压力。未来关注国际市场天气变化对甘蔗种植的影响以及各国政策对糖业的支持措施。

【财醒来点评】：当前糖市的主要驱动因素是国际原糖价格上涨和印度产量下降预期。在-home，郑糖因外盘提振而上涨，但需关注套期保值对巴西出口的影响。预计短期郑糖将继续震荡上行，建议投资者关注天气变化和政策面的变化对糖价的影响。