乙二醇期货市场动态及后市展望

近期乙二醇期货市场呈现窄幅震荡格局，价格走势受到多重因素影响。据市场监测，截至2月27日，乙二醇主力合约EG2505收盘在4594元/吨，较前一交易日下跌0.65%，基差增加15元/吨至37元/吨，现货报价4644元/吨。目前华东地区乙二醇库存维持在78万吨左右，短期内库存预计维持稳定趋势。需要关注的是，随着3月份检修计划的推进，市场预期将逐步转向紧平衡状态。

【财醒来点评】：当前乙二醇市场的主要逻辑在于装置运行情况和下游需求恢复节奏。春节期间新疆一套15万吨/年的合成气制乙二醇装置产出聚酯级产品，但开工负荷仍处于低位。虽然节后下游需求逐步恢复，但整体开工水平不及去年同期，原料库存去化程度不足，显示出下游订单量偏少，市场恢复速度较慢。此外，聚酯原料二季度检修计划陆续公布，TA对PX需求量损失多于PX自身供应检修损失量，叠加PXN和PTA加工费均处于历年低位，整体估值偏低，为后续检修季的估值修复提供了空间。预计在检修季带来的供应收缩和成本端原油价格波动的影响下，乙二醇期货价格将继续呈现震荡整理走势，建议投资者关注3月份市场库存变化和下游需求实际释放情况，以及俄乌谈判对油价的影响。当前市场的主要风险在于下游需求恢复不及预期，以及国际油价波动带来的输入性影响。操作策略上，建议中期内优先布局跨期套利机会，关注EG2505-EG2509的价差修复机会。