乙二醇期货市场：库存压力与需求预期的博弈

近期，随着春节假期结束，我国纺织行业逐渐恢复生产，开工率显著提升。然而，聚酯行业尤其是涤纶长丝的产能检修与恢复节奏不一，导致乙二醇期货市场呈现库存压力与需求预期的双重影响。据期货日报记者了解，江浙地区加弹、织造、印染的综合开机率虽有所提升，但总体不及去年同期水平，尤其是春季订单跟进有限，部分工厂仍以春节前接单为主，市场观望情绪较浓。

从供应端来看，PTA产能利用率缓慢回升，但预计2—3月将迎来恒力石化470万吨及逸盛石化625万吨产能装置的春检，这将对PTA价格形成一定支撑。然而，乙二醇作为聚酯原料之一，其库存压力较大，尤其是加弹厂出货不及预期，部分地区的喷水、经编成品库存压力明显。

尽管市场普遍对’金三银四’的传统旺季抱有预期，但当前订单情况仍显疲软。紫金天风期货分析师刘思琪表示，目前下游开工率提升偏慢，导致涤丝的社会库存消化缓慢，预计库存压力将在短时间内难以显著缓解。总体来看，乙二醇期货市场短期内将维持区间震荡格局，建议投资者关注春季订单的实际兑现情况以及装置春检对供给端的影响。

【财醒来点评】：从当前市场情况看，乙二醇期货市场的核心矛盾仍然是库存压力与需求预期之间的博弈。尽管春季订单旺季即将到来，但受制于下游开工率恢复缓慢以及部分产能转移至海外的影响，乙二醇需求难以迅速提升。预计短期内市场将呈现弱势震荡格局，投资者应密切关注聚酯行业开工率变化及装置春检情况。中期来看，若传统旺季订单能够有效释放，乙二醇期货价格有望迎来反弹机会。建议投资者在操作上以区间交易为主，控制仓位，谨防市场波动风险。