纯碱期货价格反弹受基本面改善推动 未来走势如何？

纯碱期货年后价格走势偏强，主要受到基本面边际改善的利好驱动。一方面，供给端出现较大规模的计划检修，导致供给量减少，这在一定程度上缓解了碱厂的库存压力；另一方面，需求端因光伏玻璃产能增加而有所改善，光伏玻璃利润修复，部分堵窑产线恢复，且有新产线点火预期，进一步增加了纯碱的需求。

当前，纯碱行业整体呈现供应过剩格局，高库存压力持续存在。春节假期期间，纯碱厂家库存一度创下历史新高，达到183.77万吨。节后，尽管轻质碱因季节性淡季需求疲软而持续累库，但重质碱因期现商集中拿货而出现去库明显。短期来看，光伏玻璃日产量增加及龙头企业检修带来的供给缩量，将支撑碱厂挺价，盘面走势表现抗跌。预计3月若两大龙头企业检修计划落地，纯碱过剩格局边际改善，库存可能阶段性去化，从而为价格提供支撑。

然而，从中长期来看，纯碱行业新增产能投放压力依然存在。2023年和2024年已新增820万吨产能，2025年仍有连云港德邦60万吨产能和连云港碱业110万吨产能计划投放，这将加剧供给压力。此外，浮法玻璃需求因房地产竣工预期走弱而持续承压，限制了纯碱价格的上涨空间。

综合来看，纯碱期货价格在供给端扰动和需求端边际改善的推动下，短期内可能继续呈现抗跌走势，但整体供需宽松的格局未改，高库存压力依然存在。投资者需警惕检修规模不及预期或库存持续累积可能带来的价格快速走弱风险。

【财醒来点评】：在纯碱期货市场中，虽然近期价格表现抗跌，但中长期过剩格局难以改变，投资者应关注行业高库存和新产能投放压力对价格的压制作用，不宜盲目追涨。建议在操作上可采取短多长空策略，重点关注政策面和光伏玻璃需求变化对市场的驱动作用。