焦炭期货市场供需格局持续演变，十轮提降后市场进入新平衡

近日，国内焦炭期货市场在经历十轮提降后，价格逐步企稳。当前，焦炭市场价格维持在准一级港口现货约1440元/吨，山西准一级湿熄焦报价1290元/吨附近。根据数据分析，当前焦炭市场呈现出以下几个主要特征：

从供给端来看，独立焦化企业的产能利用率维持在72.36%，日均产量64.55万吨，部分焦企因盈利能力转差出现减产意愿。整体供给呈现小幅下滑趋势，但仍处于高位水平。焦企库存压力持续积累，厂库库存达到167.26万吨，较上周增加9.58万吨。

需求方面，247家钢厂的铁水日均产量维持在227.5万吨，虽处于同比偏高水平，但环比回落明显，短期内增产空间有限。钢厂目前主要消耗前期库存，对焦炭的采购意愿较弱，导致焦炭港口库存出现小幅波动，当前港口库存为193.1万吨。

成本端，焦煤价格近期虽有跌幅放缓迹象，但原料煤成本支撑仍显疲软。山西安泽低硫主焦价格下跌至1320元/吨，晋中中硫主焦价格也在1200元/吨附近徘徊。蒙煤市场成交冷清，口岸监管区库存持续高位，进口利润倒挂现象依然存在。

从基差和月差来看，焦炭05合约目前呈现小幅升水状态，月差维持震荡格局。市场情绪总体偏弱，但提降空间已较为有限，预计两会前市场将维持窄幅波动。

【财醒来点评】：综合来看，焦炭期货市场短期内将维持震荡格局。建议投资者密切关注两会政策动向及铁水产量变化，预计政策面或对市场预期形成重要影响。在操作层面，中短期内可考虑逢低吸纳，但需警惕库存压力对价格的压制作用。同时，需重点关注钢厂库存消耗进度及焦企减产执行情况，这将决定未来市场走势。