橡胶期货市场供需双弱，价格震荡偏弱运行

近日，橡胶期货市场呈现供需双弱格局，价格震荡偏弱运行。据市场监测，泰国合艾胶水均价为70.3泰铢/kg，环比上涨0.3泰铢/kg；天然橡胶RU主力期货收盘价17650元/吨，环比下跌1.2%；20号胶NR主力期货收盘价15185元/吨，环比下跌0.69%。

近期橡胶市场呈现以下特点：供给端，1月泰国出口天然橡胶23.8万吨，同比增6%，其中出口中国8.9万吨，同比增48%。需求端，轮胎市场交投清淡，全钢开工同比偏弱，整体需求复苏不及预期。当前正值轮胎厂消化年末库存时期，采购需求可能停滞，需求端表现将维持偏弱现实。

库存方面，港口部分胶种货源流动性仍偏紧，但整体累库节奏不及预期，胶价受较强支撑。关注下旬仓库出库情况。成本端，当前越南产区全面停割；泰国产区来看，预计2月底东北部全面停割，南部产区因黄叶、落叶等导致出胶量亦下滑，产出减少，原料恐维持高位，成本驱动犹存。

中长期来看，天胶市场仍受政策预期、EUDR备货预期、海外轮胎厂补库预期、国储收储预期等利好支撑，需求端存在向上复苏的空间。目前市场交易逻辑由累库不及预期的利多转向去库幅度、进口情况等要素。

【财醒来点评】：当前橡胶期货市场呈现供需双弱格局，价格震荡偏弱运行。短线建议关注进口情况、库存变化及政策预期。中长期来看，随着政策利好及海外需求预期的逐步兑现，橡胶期货价格仍有上涨空间，建议投资者关注价格回调至关键支撑位时的做多机会。