玻璃期货市场供需双弱格局持续

近期玻璃期货市场呈现供需双弱格局，市场整体压力较大。春节后，玻璃市场库存处于近4年高位水平，下游需求表现疲软，现货价格持续走低对盘面价格形成较强压力。

从供给端来看，2024年浮法玻璃总产量同比增长2.19%，光伏玻璃产量同比增长14.33%，行业产能处于高位。但受房地产周期下行拖累，浮法玻璃需求降幅较大，行业景气度明显下滑。浮法玻璃和光伏玻璃的日熔量均处于近年来的低位水平，显示行业供给能力有所下降。

从需求端来看，房地产开发企业房屋施工面积、新开工面积、竣工面积等指标均呈现明显下降态势。房地产市场持续低迷对玻璃需求形成抑制效应，尤其是竣工数据的大幅下滑，显示未来一段时间内玻璃需求难以明显改善。

从库存情况看，截至2025年2月21日，全国浮法玻璃样本企业总库存达到6555.9万重箱，环比增长3.89%，同比增长26%，处于近4年高位水平。市场的主要矛盾在于中游环节的库存压力难以消化。

从生产利润来看，玻璃生产成本整体呈下降趋势，但燃料价格波动及环保政策等因素使得成本下降幅度有限。部分玻璃生产线已开始放水冷修，显示行业开始降产应对市场压力。

目前玻璃期货市场处于价格弱势区域，预计短期价格将在1250~1300元/吨区间运行，后续走势将取决于工程单需求的恢复情况以及中游环节的去库进程。

【财醒来点评】：当前玻璃期货市场的主要矛盾在于库存压力和需求疲软的双重夹击。短期内价格维持弱势的可能性较大，建议投资者密切关注中游库存消化情况以及下游需求的恢复节奏。在操作上，可考虑待市场情绪企稳、库存得到有效消化后，再逢低布局多单。需要注意的是，当前行业的产能仍然较高，若需求端持续低迷，可能会对价格形成进一步压力。

投资者应重点关注以下几个方面：1）房地产市场政策变化及其对玻璃需求的影响；2）浮法玻璃和光伏玻璃行业产能变化情况；3）中游库存消化进度；4）燃料价格及纯碱等原材料价格波动。在决策过程中，建议结合技术分析与基本面研究，做好风险控制，避免盲目操作。