棉花期货市场保持偏多格局

今年开年以来,国内棉花期货价格持续上涨,主力合约2505震荡走高,目前逼近14000元/吨的高位。随着棉纺织企业复工复产的推进,棉花现货采购逐渐活跃,推动棉价重心不断上移。

国际方面,美国农业部2月供需报告显示,全球2024/2025年度棉花市场供需平衡表微幅调增产量,但期末库存消费比上调有限。美国新棉种植面积预计缩减,其中2025年美国意向植棉面积较去年实播面积减少约5.4%。此外,印度、巴基斯坦、越南等国家的棉花进口需求有望超过预期,预计2025年上半年美国棉花签约出口量将显著增长。

国内市场方面,2024/2025年度新疆新棉产量趋于明朗,市场对丰产格局已有充分预期。当前纺企、棉纱贸易商及织布厂的库存水平相对偏低,产成品库存去化明显,棉价下方支撑韧性十足。市场对传统旺季“金三银四”的消费增长预期乐观,棉价继续维持多头趋势。

【财醒来点评】:当前棉花市场呈现出明显的多头格局,建议投资者保持偏多思路。国际市场上,美国新棉种植面积预期缩减,需求端印度、巴基斯坦等国家进口需求强劲,给予棉价较强支撑。国内方面,棉花现货采购逐步启动,下游纺织企业库存水平偏低,一旦需求迎来季节性回暖,库存补充动作将显著推升棉价。预计棉价将继续维持震荡上行趋势,建议投资者关注下游纺织行业的需求恢复情况及国际订单变化,合理布局多头策略,防范市场波动风险。

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