沪铜期货受多重因素影响震荡下行，后市关注政策变化和需求复苏

近日，沪铜期货市场受到多重因素影响，价格呈现震荡下行趋势。隔夜LME铜价格下跌1.13%至9395美元/吨，而SHFE铜主力合约也下跌0.69%至76680元/吨。国内现货进口窗口持续关闭，亏损扩大，同时下游企业订单冷暖不一，高价影响了下游的积极性。

国际宏观方面，美国谘商会消费者信心指数大幅下降至98.3，创逾三年最大单月降幅，显示美国经济衰退预期有所加剧。此外，美国众议院计划审查美联储加息决策，评估通胀与就业的平衡，这可能对市场情绪产生进一步影响。美元、美股、美债以及黄金、原油等大宗商品同时走弱，较为罕见，特别是美股的回调行情可能引发流动性担忧。

库存方面，LME库存下降525吨至266700吨，Comex库存增加107.96吨至87780.09吨，SHFE铜仓单减少1074吨至152692吨，BC铜仓单下降805吨至17876吨。市场情绪方面，谨慎度超过偏乐观情绪，铜价适度回落，但仍处于正常回调范围，关注是否试探9200美元/吨的支撑位。

当前，市场关注焦点包括内外政策变化以及国内基建和房地产行业的复工成交情况。特别是两会即将召开，可能对宏观预期产生提振作用。

【财醒来点评】：短期内，沪铜期货可能继续受全球经济衰退预期和库存变化的影响，价格呈现区间震荡。投资者应关注LME铜库存的去化速度以及国内基建需求的恢复情况。从投资策略来看，建议中长期布局者可逢低吸纳，但需警惕海外经济下行可能带来的外需冲击。套期保值企业可考虑适当增加远期合约头寸，锁定生产成本。同时，密切关注国内外货币政策动向及宏观经济数据的变化，做好风险控制，避免盲目追涨杀跌。