甲醇期货市场维持震荡格局

近期甲醇期货市场呈现区间震荡走势。自今年年初至2月底，甲醇主力合约期价高位持续走弱，目前主力合约稳定在2500~2600元/吨的区间震荡。从市场供需情况来看，短期内甲醇价格走势受多空因素共同作用。一方面，内地甲醇供应因装置检修预期产量下降，另一方面，伊朗进口量的逐步回升对期价形成压力。

从原料成本来看，2月下旬动力煤现货价格持续走低，煤制甲醇生产利润显著改善。内地坑口5500大卡煤价为530元/吨，同比下跌50元/吨；港口5500大卡煤价维持在730元/吨，同比下跌35元/吨。根据测算，内地煤制甲醇生产周度平均利润达到500元/吨，现金流成本折算高达800元/吨。但未来需关注动力煤进口量是否会出现超预期缩减以及气温回升后日耗量的变化。

在供应方面，尽管当前甲醇市场开工率维持在较高水平，但春季检修即将展开，预计3月底至5月内地甲醇供给压力将逐步减轻。需求端，传统下游需求已基本恢复正常，甲醛、MTBE等下游产品出口订单活跃，烯烃企业计划增加生产，需求面有望支撑甲醇价格。

库存方面，隆众资讯数据显示，中国甲醇企业库存总量为46.66万吨，环比减少3.34万吨，同比减少23%。西北主产区库存大幅减少，西南和云南地区下游复工积极，推动企业去库存顺畅。

综合来看，3月后随着伊朗天然气制甲醇装置逐步重启，中国甲醇进口量将明显回升，压制期货价格重心。然而，内地煤制甲醇装置的春季检修和烯烃需求恢复对期价形成支撑，预计2505合约将维持区间震荡走势。

【财醒来点评】：甲醇期货市场短期内预计维持2500~2600元/吨的区间震荡格局，投资者需重点关注伊朗进口量变化、国内装置检修进度以及下游需求恢复情况。建议中短期以区间交易策略为主，不宜盲目追涨杀跌，需警惕进口回升带来的潜在压力。