尿素期货市场呈现震荡整理格局

近期尿素市场呈现出明显的震荡整理格局，市场分歧加剧。一方面，随着农业需求旺季的到来，市场预期增强，推动尿素价格震荡偏强运行。然而，另一方面，供应增幅显著高于需求增量，导致尿素难以走出趋势性单边行情，更倾向于震荡脉冲式整理。图为尿素日产量走势。自2月以来，出口端预期波动和即将来临的农需旺季提振了市场信心，尿素现货价格一度快速拉升，主流地区报价从月初的1630~1650元/吨涨至1800元/吨。然而，价格快速上涨后，高供应压力开始显现，现货价格略有松动。春耕时期氮肥尿素需求约占总农业需求的一半，是尿素需求最为旺盛的季节。当前，华北大部分地区冬小麦陆续进入返青阶段，支撑了追肥需求。此外，复合肥企业开工率连续3周回升至51.36%，显示加工旺季的阶段性支撑。综合来看，预计农需和工业需求环比将有所改善，但同比而言，农业需求并无明显增量。供应方面，自1月以来，尿素产量规模快速增长，日产规模达到19.57万吨，累计产量944.78万吨，均创下近年新高。当前库存水平仍处于绝对高位，尿素企业库存为142.25万吨，同比偏高61.61万吨。农业农村部的通知强调保障春耕化肥供应，但由于当前库存水平仍高，尿素价格反弹空间有限。预计尿素期货市场将维持震荡整理格局，投资者需关注下游企业对价格的接受程度、新单成交情况以及库存动态变化。

【财醒来点评】：尿素期货市场预计将继续维持震荡整理格局，高供应和库存压力可能抑制价格持续上涨。投资者需警惕出口法检政策变化和淡季储备库存投放节奏等风险因素，合理控制仓位，关注市场波动带来的交易机会。