纸浆期货价格震荡偏弱运行 受港口库存积压影响

纸浆期货主力合约近期表现疲软，当前结算价为6042元/吨，收盘价为6024元/吨，较前日下跌0.30%。山东木浆市场针叶浆成交价格区间维持在5980-7000元/吨，其中低端价格较前一工作日下跌20元/吨，银星报价为6600元/吨。国际市场上，Suzano宣布自2025年3月起上调亚洲地区报价20美元/吨，显示外盘市场整体维持强势。据UTIPULP数据显示，2025年1月欧洲木浆库存量为71.02万吨，环比下降4.3%，但消费量环比增长11.8%。截至目前，国内主要港口纸浆库存量维持在219.4万吨，较上周下降1.15%。尽管海外报价坚挺，但国内港口库存去化缓慢成为抑制价格上涨的主要因素。

与此同时，广西仙鹤高性能纸基新材料项目二期建设已于近期启动，计划总投资219亿元，预计建设一条年产130万吨的特种纸产品生产线。该项目的推进将对区域经济发展产生积极影响，同时也可能对纸浆市场需求产生一定拉动作用。

【财醒来点评】：目前纸浆市场呈现供需两端的博弈状态。海外成本支撑仍在，但国内港口库存高位徘徊，短期去库压力较大。预计在需求端无明显改善前，纸浆价格大概率将继续震荡偏弱运行。建议投资者密切关注下游消费恢复情况及库存去化进度，中长期视角下，随着消费旺季的到来及海外出口政策的调整，纸浆价格存在反弹的可能性。操作上建议保持低配头寸，波段操作为主。