沪铅库存持续攀升 下游需求恢复有限

近期，沪铅市场呈现供需双增但下游需求有限的格局，库存持续攀升。根据市场监测，截至2月24日，SMM铅锭五地库存总量达到5.99万吨，较2月17日增加0.66万吨，较2月20日增加约400吨。市场分析显示，节后下游企业虽然逐步复工复产，但因春节期间下游企业已有充分备库，且蓄电池市场处于消费淡季，导致对铅锭的采买需求并未出现预期中的小高峰。与此同时，再生铅炼厂开工率提升，对原料需求旺盛，进一步推动废电瓶价格上涨，为铅价提供支撑。尽管如此，由于现货市场贴水幅度加大，预计短期内沪铅累库趋势难改，铅价可能继续承压盘整。

【财醒来点评】：当前沪铅市场呈现出明显的供需错配现象。供给端，原生铅和再生铅炼厂开工率提升，导致市场货源增加；需求端，下游企业库存充足，采购意愿较弱。短期内，沪铅价格可能维持震荡格局。投资者应关注库存变化和下游需求恢复情况。从策略上看，建议投资者控制仓位，保持观望，等待市场进一步明朗。长期来看，随着再生铅产业的逐步发展，废电瓶资源化利用带来的成本支撑可能成为影响铅价的重要因素。