玻璃期货市场供需双弱格局延续

近期，玻璃期货市场呈现供需双弱的格局。一方面，玻璃日熔量处于近年来的较低水平，以煤和石油焦为燃料的玻璃产线仍能保持盈利，但使用天然气的产线则处于亏损状态。部分原计划检修的产线推迟了检修计划，预计日熔量将在15.8万吨至16.1万吨区间波动。另一方面，玻璃需求与房地产竣工面积密切相关，预计2024年真实竣工量将低于2023年。尽管如此，2024年1—11月玻璃需求同比并未出现大幅下降，主要原因是双层玻璃升级为三层玻璃的渗透率提高以及湖北地区玻璃贸易商和期现商库存增加。当前，玻璃市场呈现供需双弱的局面，预计将维持低位震荡，后续需重点关注“保交楼”进展。

【财醒来点评】：当前玻璃期货市场呈现供需双弱格局，产业链库存预计波动不大，但下游企业和中游期现商可能会减少部分库存。从估值角度看，高成本工厂仍处于亏损状态，价格结构仍呈contango，湖北期现货物较FG2501合约贴水60~80元/吨，2501和2505合约月差约为-150元/吨。预计短期内玻璃价格将继续维持低位震荡，后续需重点关注“保交楼”进展以及房地产市场的政策变化。建议投资者短期内保持观望，中长期可关注行业去产能的持续性以及房地产竣工面积的实际表现，灵活调整投资策略。