焦煤期货市场供需格局宽松 短期或探底回升
近期焦煤期货市场呈现供需格局宽松态势。截至2月24日,焦煤主力合约2505收盘价报1108,日环比下跌22元,跌幅1.95%,5-9价差走弱,夜盘震荡偏弱。焦煤现货市场供需宽松格局延续,安泽低硫煤价格继续补跌至1320元。供应端,节后国内煤矿快速复产,产量明显回升,汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加11.48%至901.74万吨,精煤产量周环比增加6.54%至460.77万吨。蒙煤节后通关车辆快速恢复,进一步增加市场供应。需求端,由于焦化行业亏损,上周焦炭产量略有下降,247家钢厂焦炭日均产量46.8万吨/日,周环比下降0.2万吨/日。库存端,截至2月20日,焦煤总库存为3604.5万吨,周环比减少90.5万吨,其中口岸库存增加至409.7万吨。
观点方面,市场普遍认为焦煤供需格局宽松,下游焦化厂和钢厂按需补库为主。焦煤长协与市场价价差扩至150-250元,具备熔断条件。需关注2月底3月初熔断幅度及方式。进口煤冲击仍然存在,国内复工复产有提升迹象,但刺激政策尚未落地。预计焦煤现货价格短期仍将是探底过程,期货升水强于现货,提前走见底反弹预期。建议投资者关注蒙煤和竞拍情况,考虑到盘面升水,建议短线可逢高做空,关注1080元的支撑位。
【财醒来点评】:当前焦煤期货市场供需趋于宽松,下游需求疲软,钢厂和焦化厂按需补库为主,加之进口煤的冲击,短期内焦煤价格仍有下行压力。不过,期货价格强于现货,盘面存在升水,投资者可密切关注库存变化和政策动向。建议短线交易者逢高做空,中线投资者可布局远月合约的跨期套利机会。同时,需警惕进口煤政策和下游钢铁行业需求变化带来的潜在影响。总体来看,焦煤期货市场在经历近期的调整后,可能逐渐进入底部区域,建议投资者保持谨慎乐观,合理控制仓位,关注市场拐点的出现。
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