焦煤期货市场迎政策调整 投资者需警惕价格下行风险

近日，国内焦煤期货市场迎来多项政策调整，引发市场广泛关注。邢台、唐山等地区部分钢厂对湿熄焦炭和干熄焦炭的价格进行了下调，预计将在2025年2月25日零点执行，焦炭第十轮提降即将落地，累积降幅达500-550元/吨。目前铁水复产速度较为一般，下游库存尚可，市场呈现按需采购状态，对焦炭及焦煤价格形成一定压力。焦煤方面，市场宽松局面未改，仍以按需采购为主，价格面临下行风险。此外，越南和韩国对华钢铁反倾销调查的利空消息也对黑色市场形成打压，建议投资者关注逢高做空机会。 海关数据显示，2024年中国进口炼焦煤总量达1.2亿吨，同比上涨19.97%。2024年12月份进口炼焦煤总量为1070.99万吨，环比下跌12.89%，同比下跌6.58%。焦炭出口方面，1-12月出口总量为833万吨，同比减少46万吨，降幅5.28%，12月出口55.7万吨，环比增加3.69%，同比减少29.63%。 市场综合利润、基差和绝对价格显示，当前焦煤期货估值处于中性水平，逢高做空仍为主要策略。

【财醒来点评】：焦煤期货市场当前面临供需两端的压力，下游需求疲软，库存高位，叠加出口数据下滑及国际贸易摩擦的利空影响，预计短期内价格将继续承压。投资者应密切关注市场变化，建议在风险可控的前提下，布局中长期空单，同时警惕政策调整带来的市场波动。