黄金期货频创新高 避险需求支撑市场

国际黄金期货价格近期持续攀升，上周（2月17日至21日当周）创下历史新高。黄金价格从2883.51美元/盎司开盘，最高触及2954.89美元/盎司，报收2935.84美元/盎司，全周上涨53.06美元或1.84%，录得八周连阳。多重因素推动了这一轮金价上涨，其中美国贸易政策的不确定性和地缘局势的紧张关系是主要驱动力。

美国总统特朗普宣布将加征更多关税，特别是针对木材、汽车、半导体和制药产品，引发了市场对全球贸易紧张局势的担忧。此外，美联储的政策信号也对黄金市场产生了重要影响。尽管美联储1月议息会议纪要显示决策者一致同意维持利率不变，但多位官员表达了鸽派观点，暗示货币政策可能保持宽松，从而支撑了黄金的避险需求。

地缘局势方面，俄乌谈判虽然取得了一些进展，但过程中的不确定性和反复波动仍为黄金提供了避险支撑。与此同时，全球实物黄金的流动也对金价形成了支撑。自美国总统大选以来，大量黄金流入纽约商品交易所（Comex）的金库，特别是在今年1月，英国央行数据显示的黄金流出量创下自2012年以来的新高。此外，亚洲新加坡的金条出口美国数量激增，进一步推动了实物黄金的需求。

从技术面看，COMEX黄金未平仓合约连续三周减少后首次增加，显示市场参与度上升。尽管投机头寸有所减少，但ETF黄金持仓量却明显增加，表明投资者对黄金的配置需求持续增长。

展望后市，黄金期货价格虽可能面临短期回调压力，但避险需求和通胀预期的支撑可能推动金价继续上行。市场普遍预计金价将测试3000美元/盎司的关键阻力位。投资者需密切关注美国核心PCE物价指数和地缘局势的发展，这些因素将对黄金期货价格走势产生重要影响。

【财醒来点评】：当前黄金期货市场呈现出多空交织的局面。长期来看，避险需求和通胀预期将继续支撑金价走高，建议投资者保持对黄金的长线配置。但短期内，技术性回调压力和地缘局势的不确定性可能带来波动，建议投资者保持谨慎，关注关键支撑位的防守情况。从投资策略上看，可以适当配置黄金期货作为对冲工具，同时密切关注美联储政策动向和地缘局势变化，及时调整持仓结构，防范资金风险。