PTA期货市场迎来拐点，库存压力与检修影响并存

近期PTA市场出现新的变化，2月中下旬起PTA检修增加，叠加下游需求恢复，供需格局边际改善，3月存在去库预期。尽管行业加工差阶段性修复，但PTA社会库存仍处高位，2024年12月到2月总计90多万吨的累库数量，以及目前期货交割库110多万吨的库存，对价格形成压力。短期内，PTA期货价格在5000-5300区间震荡运行。此外，PX检修兑现情况对PTA价格有一定影响，需关注原油对PX价格的主导作用。市场预期PTA供需格局将进一步改善，但库存压力仍对价格形成压制。

【财醒来点评】：PTA期货当前处于多空交织状态，库存压力和检修因素形成平衡。从中长期看，若下游需求持续恢复，PTA去库预期可能逐步兑现，价格中枢或有上移空间。但库存高位徘徊的现实短期内限制了反弹高度。操作上，建议投资者关注下游需求恢复情况及库存拐点的出现，切勿盲目追涨。技术面来看，PTA期货价格在5000点附近有较强支撑，短期内可维持震荡偏多的思路，但需警惕库存压力可能带来的回调风险。