PTA期货市场震荡下行 供需双弱格局持续

PTA期货市场今日震荡下行，受多重因素影响，当前市场呈现供需双弱格局。从盘面情况来看，PTA5月合约收盘价5108元/吨，较上一交易日结算价下跌0.89%，日内增仓5424手至106万手。PTA5-9月价差为-26元/吨，较前一交易日扩大6元。市场基差转弱，现货市场商谈氛围一般。

从供给端来看，PTA行业开工率维持在78.2%，较上周下降1.8个百分点。多家PTA装置近期进入检修期，包括逸盛新材料360万吨装置提负至9成，恒力惠州250万吨装置按计划检修，逸盛海南250万吨装置也在进行检修。此外，逸盛海南200万吨装置计划于2025年4月5日起停车改造，预计持续两个月。这表明未来几个月PTA供给将受到一定影响。

需求方面，下游聚酯负荷回升至87.7%，较上周增加1.6个百分点。江浙地区的终端开工率继续提升，加弹设备开工率提升至85%，江浙织机开工率提升至71%，江浙印染开机率提升至76%。尽管下游需求有所回暖，但PTA现货加工费小幅上涨至226元/吨，PTA05盘面加工费为395元/吨，较前一交易日增加23元。

分析认为，在当前供需双弱的市场格局下，PTA期货价格将继续呈现区间震荡走势。短期内，PTA库存可能因检修而有所下降，但下游需求恢复的节奏将成为决定价格走势的关键因素。需要关注PTA装置检修的实际情况以及下游聚酯企业的开工情况。

【财醒来点评】：当前PTA市场的主要矛盾在于供需双弱格局持续，供给端因装置检修导致短期供给减少，但需求端的恢复速度不及预期。建议投资者密切关注PTA库存变化和聚酯开工率的变动，短期以观望为主，避免盲目操作。中长期来看，PTA市场仍需关注全球PX供需格局的变化以及下游纺织行业的复苏情况。