甲醇期货市场迎来春检兑现期，库存拐点或将到来

近期甲醇市场呈现窄幅震荡后反弹的走势，整体维持宽幅震荡格局。伴随国内春检的逐步兑现，部分甲醇装置进入检修状态，煤制开工率有所回落。与此同时，海外伊朗装置维持低开工，非伊装置检修增多，进口量预计维持减量态势。传统下游需求继续回升，甲醛、MTBE等开工率上行，支撑市场走强。然而，烯烃需求短期偏弱，兴兴、宁波富德等MTO装置的重启时间成为市场关注焦点。

当前，甲醇港口库存呈现去库趋势，但整体库存水平仍处高位。华东港口库存维持在104.1万吨，可流通库存53.7万吨。预计2月底至3月，进口船货到港量将减少，市场对3月进口减量预期较为强烈。与此同时，内地春检计划陆续实施，宁夏畅亿、山西华昱等装置相继进入检修，市场供应预期减少。煤制甲醇利润小幅回升，内地煤制装置利润维持在51.9元/吨，而天然气制和焦炉气制利润表现一般。

在市场交易逻辑上，短期驱动因素偏弱，但3月进口减量和春检预期支撑市场。预计盘面下方空间有限，建议关注低位短多和正套机会。平衡表显示，3月甲醇市场可能迎来去库拐点，市场对中期行情保持乐观。

【财醒来点评】：当前甲醇市场处于供需双弱格局，但春检和进口减量对市场形成支撑。库存拐点或将到来，建议投资者重点关注3月库存变化和MTO装置重启情况。短期可尝试低位短多策略，但需警惕MTO装置重启不及预期或传统下游需求旺季提前结束的风险。中长期来看，春检和进口减量预期可能推动甲醇价格中枢上移，建议做好中线布局，重点关注库存变化和下游需求恢复情况。同时，建议关注月间价差机会，继续逢低布局正套策略。