沪铜期货市场高位回落 反弹动能受限

2023年2月24日，沪铜期货市场呈现弱势震荡格局，主力合约2504开盘报77350元/吨，收盘价报77320元/吨，跌幅0.28%。盘中最高触及77700元/吨，最低下探至77190元/吨。成交方面，全天成交量为58130手，较前一交易日增加487手；持仓量为172161手，增加1030手。现货市场方面，国内1#铜价格普遍下跌，长江现货报77260元/吨，广东现货报77210元/吨，上海地区报77170元/吨。交易数据显示，持货商挺价意愿较强，现货市场维持小升水状态，但终端客户补库意愿持续偏弱，成交表现不活跃。亚盘时段，伦铜价格小幅震荡，报价9511美元/吨，跌幅0.05%。国际市场方面，美元指数走弱为铜价提供了部分支撑，市场参与者对中国即将召开的人大会议寄望政策支持经济，但特朗普政府的关税政策加剧了对金属需求前景的担忧，对铜价形成一定压力。从基本面来看，国内铜精矿加工费持续下跌，显示矿端供应紧张，为铜价提供了一定支撑，但沪铜社会库存持续攀升，已触及六个月高位，抑制了铜价的反弹空间。当前，现货消费表现疲软，高价抑制了下游企业的补库意愿，市场观望情绪浓厚。短期内，若需求未能出现超预期的恢复，铜价的反弹动能或将继续受限。操作上建议投资者保持谨慎态度，密切关注国内外宏观经济政策及库存变化。

【财醒来点评】：当前沪铜期货市场呈现振荡整理格局，虽然矿端供应紧张为价格提供一定支撑，但高库存和消费疲软对价格构成较大压力。短期内，铜价上行动能不足，建议投资者谨慎操作，重点关注下周中国的人大会议和国际宏观政策变化。中期来看，若库存拐点出现且消费逐步复苏，铜价或迎来反弹机会。