棉花期货市场中期预期偏强运行

近期，棉花期货市场呈现震荡偏强走势。据美国国家棉花总会（NCC）发布的最新调查结果，2025/2026年度美棉植棉面积预计为955.7万英亩，较去年减少14.5%，处于近十年偏低水平。此外，美国棉粮比也处于低位，市场对即将召开的新作种植面积论坛关注度提升，预计美棉价格或因此偏强震荡。国内市场方面，新花丰产格局已逐步兑现并被市场计价，后期市场将重点关注棉花商业库存的去化速度。短期内，国内棉花需求端仍显温和，郑棉盘面价格预计将继续震荡运行。从中长期来看，随着美国税收政策的逐步落实，市场对产业补库预期增强，同时国内消费旺季即将来临，多重因素支撑下，郑棉价格有望呈现偏强运行趋势。

【财醒来点评】：当前棉花期货市场短期内供需面主导，后续需关注美国新棉种植面积及国内需求的兑现情况。从投资策略来看，中期可逢低布局多单，但需警惕国际宏观环境的潜在波动风险。