中证500指数期货市场迎来春季攻势

近期，市场迎来春季行情，指数期货整体呈现温和上涨态势。以大科技为代表的中证1000指数表现强劲，而大消费、大金融、周期股占比较高的上证50和沪深300指数相对较弱。全国两会即将召开，市场期待更多稳增长政策出台，改革和维稳预期有助于提升市场风险偏好，股指春季行情有望延续。1月官方制造业PMI录得49.1%，较上月回落1个百分点，工业生产有所放缓，外需下行压力加大，中小型企业景气度再度走低。物价方面，CPI同比上涨0.5%，涨幅较前值扩大0.4个百分点，PPI同比降幅持平。考虑到海外货币紧缩的滞后效应尚未完全显现，美国经济增速放缓，欧洲经济衰退风险仍在，国际贸易活动将再次收缩，新增订单逐渐减少。特朗普计划于4月2日宣布实施对等关税政策，可能引发更多贸易摩擦，不利于产业链和供应链稳定。企业盈利方面，2024年全国规模以上工业企业实现利润总额74310.5亿元，同比下降3.3%，降幅较前11个月收窄1.4个百分点。大宗商品价格反弹有助于上游原材料加工业利润改善，但在终端需求不足的情况下，企业经营压力依然较大。金融数据方面，今年1月信贷数据迎来开门红，新增人民币贷款51300亿元，社会融资规模增量为70567亿元，再创历史新高，表明金融机构不断加大对企业的信贷支持。政策暖风频吹，股指的估值主要受分子端企业盈利增速下滑的拖累，而分母端的支撑来自宏观政策预期推动下市场风险偏好回升。短期看，在政策预期的推动下，叠加节后企业进入开工旺季，市场对下游需求回暖的预期升温，股指春季行情有望延续。然而，在企业盈利显著改善之前，投资者需谨慎看待反弹高度。（作者单位：新纪元期货）

【财醒来点评】：从中证500指数期货的角度来看，当前市场仍处于政策预期主导的反弹行情中。尽管企业盈利尚未明显改善，但政策支持和风险偏好的回升为市场提供了支撑。建议投资者关注两会政策的落地情况，同时警惕国际贸易摩擦对市场情绪的扰动。考虑到春季行情的持续性，中证500指数期货仍具备一定上涨空间，但需控制仓位，防范短期回调风险。