豆油期货市场波动加剧：马来西亚产量环比回升与印尼出口政策引发关注

当前马来西亚棕榈油市场呈现产量环比上升趋势，2月份前20日产量增加8.57%。同时，马来西亚棕榈油出口在2月份前10日至前20日呈现波动，环比下降与上升交替出现。尽管如此，斋月备货需求、原油价格反弹及美国农业部长支持生物燃料等因素共同推涨油脂市场。然而，印度因棕榈油价格较高取消多批订单，对油脂市场形成一定压力。此外，巴西国家能源政策委员会决定维持生物柴油B14政策不变，但豆油价格的大幅上涨导致此前市场对于B15政策的预期落空。EIA预期2025年生物柴油产量将有所下降，这或对新作油脂产生一定的负面影响。国内方面，棕榈油基差连续小幅下滑，广州24度棕榈油基差为05+760元/吨，江苏一级豆油基差为05+480元/吨，华东菜油基差为05+30元/吨。因棕榈油产地供应仍处低位且印度等国家需求受抑，油脂市场或进入震荡趋势。

【财醒来点评】：豆油期货市场在多重因素交织下呈现出显著波动。马来西亚棕榈油产量的恢复性增长与印尼贸易政策的不确定性共同作用，短期内可能对豆油价格形成双向压力。建议投资者密切关注斋月备货需求与美国生物柴油政策变化，同时警惕印度需求变化对市场情绪的影响。从中长期来看，随着新作油脂逐步恢复性增产，豆油期货可能面临一定下行压力。建议交易者采取风险管理策略，避免盲目追涨杀跌，并关注宏观经济因素对油脂市场的传导效应。