美豆供需格局下豆粕凸显强支撑，油脂市场进入震荡整理

当前国际豆粕市场呈现震荡偏弱趋势，主要受到美豆供需格局的影响。受阿根廷新一轮降雨预期支撑，美豆价格形成底部支撑，预计未来南美天气变化仍将是影响豆粕价格的重要因素。国内市场方面，受2-3月大豆到港量下降影响，油厂开机率虽下降，但区域缺豆现象加剧，豆粕现货库存天数增加，现货价格博弈激烈。 slikfout

国际市场方面，美国农业部（USDA）2月报告下调阿根廷大豆产量预测，但幅度有限。当前南美大豆处于收割季节，巴西降雨延迟收割，阿根廷干旱风险尚未解除，市场关注未来 USDA 的种植面积预估。预计因大豆玉米比价下降及贸易政策因素，美国大豆种植面积可能缩减，为豆粕价格提供中期支撑。

Palm oil markets have shown mixed trends, with exports and production in Malaysia fluctuating. Despite a slight improvement in export data, Malaysian palm oil production has increased, driven by the斋月备货需求和原油价格反弹等因素。然而，印度因价格较高取消订单，抑制了棕榈油的消费需求，油脂价格或进入震荡整理阶段。长期来看，新作油脂增产预期和美国生物柴油产量调整可能对市场构成压力。

【财醒来点评】：当前豆粕市场呈现出下有强支撑、上有空间受限的格局，建议投资者关注南美天气变化和USDA种植面积预估报告。中期操作上，可布局远月合约逢低买入策略。油脂市场则进入多空交织的震荡格局，建议投资者保持观望，关注斋月备货和重要产地产量变化。