棉花期货中期偏强震荡，美棉供应预期支撑市场

近期棉花期货市场呈现震荡偏强走势。根据美国国家棉花总会（NCC）最新发布的2025/2026年度美棉植棉意向调查，预计美国新作种植面积为955.7万英亩，较去年减少14.5%，处于近十年偏低水平。市场分析认为，美国棉粮比也处于低位，加上新作种植面积展望论坛临近，市场对美国新棉面积关注度提升，预计美棉短期内或偏强震荡运行。

国内市场方面，新花丰产格局已得到兑现并计价，后期市场主要关注点聚焦在商业库存去化速度上。短期内，由于国内需求旺季临近，市场对需求的乐观预期尚未完全显现，预计郑棉盘面将维持震荡运行。中期而言，随着美国税收相关政策的落实，产业市场可能出现补库预期，进一步支撑棉价。

【财醒来点评】：当前棉花期货市场呈现出中期偏强震荡的走势。从国际角度来看，美国新棉面积预期减少可能对全球供应产生影响，叠加美棉目前的低位棉粮比，预计美棉价格将维持偏强走势。国内市场方面，新花丰产已逐步消化，但需求旺季即将到来，商业库存去化速度将是中期市场走势的关键因素。

投资者应密切关注美国新作种植面积的动态以及国内需求的实际表现。中期来看，预计棉花期货价格在政策支持和消费旺季的双重驱动下具备上涨潜力，但需警惕全球宏观经济波动对市场的影响。建议投资者采用震荡市中的波段操作策略，中期布局多单，短线做好止损止盈管理。