白糖期货：短期供应偏紧逻辑延续 中期关注巴西估产

国际白糖市场近期呈现偏强走势，主要因印度产量不及预期导致原糖期价持续上行。泰国作为全球第三大产糖国，截至2月19日的甘蔗入榨量和产糖量较去年同期均显著增加。泰国的增产虽对市场形成一定支撑，但目前仍无法满足全球市场的短期需求。当前原糖3月合约即将到期，市场交易逐步转向远月合约，巴西库存偏低和印度出口兑现的不确定性成为主要影响因素。预计短期内原糖价格仍将保持强势，但中期市场关注重点将逐步转向巴西新榨季的产量评估。国内市场方面，尽管现货报价坚挺且小幅上调，但受制于需求淡季，成交主要以刚需为主。广西地区糖厂收榨进度加快，未来一段时间国产糖仍占据市场主导地位。同时需密切关注糖、糖浆及预拌粉的进口情况，这些将对未来市场供应格局产生重要影响。本周白糖期货盘面预计将继续受到原糖市场的带动，保持强势格局。

【财醒来点评】：从技术面看，白糖期货目前处于多头趋势，短期均线支撑明显。建议投资者关注巴西新榨季天气变化和印度出口政策，这两个因素可能成为影响后期行情的关键变量。操作上，短线交易者可考虑逢低吸纳，中线投资者需等待市场调整后的入场机会。