出口关税影响焦煤需求 焦煤期货短期震荡运行

近期焦煤期货市场受到多重因素影响，价格呈现震荡走势。从供需两端来看，焦煤市场呈现出供需相对宽松的格局。本周焦煤现货市场弱势运行，山西中硫主焦价格持平不动，进口蒙煤价格下跌，蒙5#原煤价格不变，蒙3精煤价格下跌10元/吨。焦煤期货价格出现反弹，基差走弱。供应方面，国内煤炭生产延续恢复节奏，523家样本煤矿原煤产量增加9.47万吨，精煤产量增加0.53万吨至72.41万吨/日；进口方面，蒙古焦煤通关量维持中高位，整体供应维持宽松局面。

需求方面，钢厂对焦炭第九轮提降落地，焦企生产亏损继续加剧，目前焦企生产亏损60元/吨左右，焦企整体开工率边际回落，钢厂高炉铁水也边际回落，焦企对于焦煤的采购有所放缓。库存方面，523家样本矿山原煤库存增加3.47万吨，精煤库存减少1.13万吨，洗煤厂原煤库存减少9.03万吨，精煤库存增加4.27万吨，独立焦企库存减少52.33万吨，钢厂焦煤库存减少20.55万吨，港口焦煤库存减少11.57万吨，焦煤总库存去库89.78万吨，焦煤整体库存压力继续缓解。

综合来看，节后终端需求延续恢复，然下游焦企多以消化库存为主，焦煤库存整体处于去化过程中，不过终端钢材需求之路比较曲折，韩国以及越南对我国某些钢材型号出口提高关税影响需求恢复预期，焦企目前生产亏损继续扩大，对于焦煤采购比较谨慎，高价现货成交较为困难，国内煤矿生产仍在继续恢复，低成本焦煤产区对于价格承受度相对较大，焦煤整体供需宽松格局仍旧维持，后期需关注下游需求情况以及焦企利润，预计短期盘面呈现震荡运行态势。

【财醒来点评】：当前焦煤期货市场的主要风险在于外部政策对钢材出口的限制，这可能对焦煤需求形成一定抑制。此外，国内焦煤供应总体宽松，短期内价格可能维持震荡格局。建议投资者关注政策面变化，谨慎操作，避免盲目追涨杀跌。