PVC期货市场供给缩紧支撑价格上行

近期PVC期货市场呈现供给边际走弱而需求快速恢复的态势。从供应端来看，聚氯乙烯企业开工率环比回落1.3%，其中电石法开工率为83.87%，乙烯法开工率为72.42%。装置检修导致损失量环比增加5.86%至11.12万吨，总产量环比回落0.34%至47.39万吨。需求端则明显回暖，下游企业开工率环比提升至23.45%，其中管材和型材的开工率分别为25.63%和18%。尽管产销率小幅下降0.76%至128.94%，但整体需求表现强劲。库存方面，总库存虽环比微增0.43%至96.93万吨，但企业库存下降1.12%至47万吨，社会库存则增加1.93%至49.93万吨。原料端，电石价格稳定在2425元/吨，动力煤价格小幅下滑至758.75元/吨，石脑油和甲醇价格也呈现下降趋势。综合来看，当前PVC市场呈现供给缩紧、需求回升、库存低位的基本面特征，基差走强，期现套利窗口逐渐关闭，短期内价格具备上行可能。

【财醒来点评】：当前PVC期货市场的核心驱动因素在于供给端的检修预期和需求端的快速恢复。短期内，建议投资者关注主要生产企业检修计划的执行情况，同时监测下游需求的持续性。中期来看，需警惕OPEC+潜在的产量政策调整对原油价格的影响，以及宏观经济和地产政策可能带来的波动。投资者可考虑在市场回调时介入多单，但需注意防范地缘政治风险和宏观经济政策变化可能带来的系统性风险。