10年国债期货继续下跌，资金面紧张推动利率上行

10年国债期货价格继续呈现下跌趋势，活跃券收益率上行至1.70%。本周央行公开市场操作合计净回笼182亿元，加上缴税等因素影响，市场资金面仍偏紧，导致Shibor各品种普遍上行。海外方面，美联储暂停降息，会议纪要显示对通胀上升的担忧，1月未季调CPI和PPI同比高于预期，美债收益率小幅回落。国内方面，1月份企业贷款和政府债券同比大幅增加，推动社融规模创历史新高，一线城市商品住宅销售价格环比继续上涨，二三线城市环比总体略降。国常会表示将推出更多逆周期调节措施，市场预期两会可能出台相关政策。短端资金利率收敛，债券融资成本高于收益，带动短端利率上行，加上社会融资规模实现’开门红’，权益市场走强，市场风险偏好提升，预计期债价格波动将继续加大。建议投资者暂时观望，关注跨品种套利机会。

【财醒来点评】：近期市场资金面紧张和政策预期的变化将继续影响国债期货走势。随着社会融资规模的提升和权益市场的走强，国债期货面临的压力可能进一步加大。建议投资者密切关注宏观经济数据和政策动向，灵活调整投资策略，避免盲目操作。