焦煤期货价格持续攀升

临近3月份全国两会，市场宏观情绪逐渐回暖，黑色金属交易热度上升。近日，焦煤期货价格领涨黑色金属板块，主力合约盘中涨幅超过2%，价格重心持续上移。

从基本面来看，主产区煤矿复产迅速，焦煤产量恢复至高位，贸易商采买态度谨慎，煤矿新签订单量有限，线上竞拍交投氛围清淡。需求端方面，焦炭第九轮降价全面落地后，部分焦企面临亏损，减产预期增强，同时钢厂复产节奏放缓，铁水复产进度较慢，当前供需矛盾尚不突出。

然而，考虑到下游独立焦化厂及钢厂的焦煤库存持续去化，需求环比有所改善，备货情绪逐步升温，这为焦煤价格提供了上涨预期。两会前夕，若出现环保及安全限产政策，可能导致煤炭生产受限，进一步加剧阶段性供需错配，推动焦煤估值修复。

后续需重点关注铁水需求的边际变化、两会前的政策动向及地产、基建托底力度。此外，05合约升水现货，基差持续扩大，若现货价格跟涨幅度不足，需警惕盘面回调风险。

【财醒来点评】：当前焦煤期货市场受宏观情绪提振，价格重心持续上移。尽管供需矛盾尚不突出，但下游库存去化及备货情绪升温为价格提供了支撑。投资者应密切关注两会政策动向及环保限产可能带来的影响。

警惕05合约基差扩大的潜在回调风险，建议投资者根据自身风险承受能力合理控制仓位，重点关注铁水需求变化及政策面导向。