碳酸锂期货市场供应过剩格局延续，价格下行压力持续

近期碳酸锂期货市场呈现出明显的供应过剩特征，价格下行压力持续存在。多重因素影响下，碳酸锂供需格局正在发生深刻变化，市场参与者需密切关注行业动态，合理制定投资策略。

碳酸锂期货市场当前呈现出以下几个显著特点：

1. 供应端：全球新增产能释放，供应压力持续攀升。包括法国Eramet阿根廷锂项目在2025年预计产量爬坡至1.3万吨LCE，澳大利亚Pilbara矿物公司重启矿山和精炼厂带来的潜在供应增加，以及巴西Sigma锂业计划将锂精矿产能翻番至52万吨。中国国内方面，西藏矿业扎布耶盐湖提锂项目和紫金矿业拉果错项目也已经进入试生产阶段，进一步增加市场供应量。

2. 需求端：尽管1月动力电池装车量同比增长20%，Stellantis计划使用比亚迪磷酸铁锂电池可能带来的需求增长，但整体来看，碳酸锂需求增速难以匹配供应端的快速扩张。行业数据显示，2024年全球精炼锂产量为355.6万吨，消费量为341.94万吨，供给过剩13.67万吨。预计2025年供需过剩格局将延续。

3. 成本端：随着新项目的投产，低成本锂资源产能迅速扩张，导致碳酸锂的成本中枢不断下移。Eramet首席执行官预计2025年锂市仍然供应过剩，2026年才能逐步实现供需平衡。全球范围内，锂资源的生产成本普遍降低，进一步压缩了碳酸锂的价格空间。

碳酸锂期货价格在经历了前期的快速上涨后，预计将继续维持下行趋势。市场将主要聚焦于以下几个方面：

1. 看后续碳酸锂过剩产能能否有效退出。当前行业内新增产能释放速度快，且低成本项目不断投产，短期内过剩产能难以通过自然淘汰的方式缓解。

2. 关注国内锂电需求的持续性。中国作为全球最大的锂消费市场，其新能源汽车、储能等领域的需求增长将直接影响碳酸锂期货的价格走势。近期湖北省公布的重点项目中，锂电相关项目高达10个，显示出政策对锂电产业的支持力度。

3. 观察海外新能源政策的调整方向。近期澳大利亚Pilbara矿物公司等海外主要锂生产商的扩产计划可能会根据市场需求变化进行调整，这将对全球锂供需格局产生重要影响。

作为投资者，在碳酸锂期货的操作上应重点关注：

1. 避免追涨杀跌，理性对待价格波动。碳酸锂期货价格短期内可能会因政策预期或突发事件出现反弹，但中长期来看，下行趋势并未改变。

2. 积极布局中长期的空头策略。考虑到碳酸锂市场供需过剩和成本中枢下移的双重压力，中长期碳酸锂期货价格仍有较大的下行空间。

3. 密切关注行业整合的可能性。随着行业竞争加剧，可能有部分高成本产能逐步退出市场，这将对价格走势产生重要影响。

总体而言，碳酸锂期货市场正处于一个产能快速释放、需求增速放缓的阶段，价格下行压力持续存在。在操作策略上，建议投资者保持谨慎，避免盲目介入。同时，密切关注政策变化和行业动态，灵活调整投资策略。