国际国内因素交织 豆粕期货市场现宽幅震荡

国际市场方面，USDA最新报告维持美国大豆期末库存高于市场预期，同时阿根廷因持续干旱导致大豆产量被下调300万吨，巴西大豆产量则维持在1.69亿吨不变。受高温天气影响，阿根廷关键农业产区未来几天将迎来降雨，而巴西大豆收获和装运节奏偏慢，导致大豆升贴水维持偏强走势。此外，美国政府关税政策的不确定性继续影响市场人气，令投资者保持谨慎态度。国内市场方面，2-3月大豆到港量处于多年来的低位，近期油厂压榨利润较好，开机率逐渐恢复，豆粕产量增加，市场供应紧张局面有所缓解。在经历前段时间的补货潮后，下游市场情绪逐渐回归理性，观望气氛渐浓。综合来看，短期内豆粕市场预计将以宽幅震荡为主，投资者应重点关注南美大豆产区天气变化以及国内大豆到港情况。

【财醒来点评】：当前豆粕市场呈现明显的多空交织格局。国际市场方面，南美天气变化和库存水平是影响价格波动的关键因素，而美国政策不确定性则增加了市场短线波动风险。国内市场方面，低到港量和逐步恢复的压榨能力共同作用下，豆粕库存预计维持低位，支撑价格中枢。短期内建议投资者以观望为主，关注南美产区天气变化及大豆到港情况，同时警惕国际地缘政治对粮食供应链的影响。中长期来看，随着国内养殖业需求旺季的到来，豆粕价格仍具备上行动能，建议投资者逢低布局多单。