港口煤价持续承压 下跌趋势或延续至四月

近期环渤海港口煤价持续偏弱运行，市场交投活跃度未有明显改善。受煤矿复产复工、坑口供应增加、下游企业采购意愿不强等因素影响，港口贸易商库存压力加大，报价承压下行。截止目前，环渤海港口市场煤交易价格较春节期间下跌了25元/吨，实际交易价格创四年来新低。

环渤海港口煤炭库存持续处于高位水平，下游用户多继续保持观望，采购积极性未有改善。当前正值电煤旺季末段，叠加天气转暖即将进入民用电淡季，市场有效需求难以形成支撑。部分贸易商采取搁置出货策略，导致市场实际成交大幅减少。据秦皇岛贸易商张经理分析，港口煤价跌破700元/吨是早晚的事，一旦四月份电厂进入机组检修期，需求更将走弱，煤价或继续下跌。

考虑到当前煤炭市场供应充足、需求疲软的格局，短期内港口煤价难有明显起色。下游企业库存高企、日耗增长缓慢，叠加贸易商观望情绪浓厚，预计煤价将继续承压下行。同时，大秦线高位发运推动港口集港水平回归，进一步加剧港口库存压力。未来市场走势需重点关注终端需求变化和库存消化情况。

【财醒来点评】：短期内动力煤期货市场可能受港口煤价弱势影响，建议投资者关注市场拐点信号，避免追涨杀跌。在操作策略上，可考虑布局中长期多单，但需警惕市场可能出现超跌后的反弹行情。