焦炭期货市场现回调机会

截至2月20日，焦炭主力合约收盘价1742元，日环比上涨44.5元，涨幅2.62%。5-9价差走强，夜盘震荡偏强。焦炭现货市场表现疲软，第九轮提降已落地，仍有第十轮提降预期。全国30家独立焦化厂吨焦盈利亏损加剧，平均吨焦盈利-57元/吨。焦炭供给端，247家钢厂日均产量46.8万吨/日，周环比下降0.2万吨；独立焦化厂日均产量64.5万吨/日，周环比下降0.5万吨，总产量为111.4万吨/日，周环比下降0.6万吨。需求方面，247家钢厂日均铁水227.51万吨/日，周环比下降0.48万吨/日，折算需求112.07万吨/日，供需差环比下降0.36万吨/日。库存数据显示，焦炭总库存1079.2万吨，周环比增加14.9万吨，其中焦企库存167.3万吨，周环比增加9.6万吨；钢厂库存679.4万吨，周环比下降6.1万吨；港口库存232.5万吨，周环比增加11.4万吨。短期内焦炭市场仍处供需宽松格局，钢厂库存压力不大，港口库存小幅增加。焦炭期货价格虽反弹，但现货价格仍有走弱预期。建议投资者关注政策面和下游需求变化，等待反弹机会，建议回调做多操作。

【财醒来点评】：当前焦炭市场供需双降，表需下降，现货价格仍有走弱预期，但期货市场已提前反映部分利空因素。考虑到焦化行业整体亏损严重，供给端存在减产动力，库存压力虽有增加但增幅有限，预计短期内焦炭期货价格将维持震荡偏强走势。建议投资者在回调时介入多单，中线可布局止跌回升行情，注意控制仓位，规避政策调控带来的波动风险。