铁矿石期货市场分析及未来趋势预测

近日，铁矿石市场呈现高位震荡态势。近期铁矿石现货市场价格延续高位震荡，上周均价较节后复工之后小幅上涨。进口矿供应小幅增加，需求继续回升，全球铁矿发运量受天气因素影响有所回落，澳、巴及非主流发运均有不同程度减量，港口铁矿到港量小幅回升，港口库存开始小幅下降。钢厂高炉开工率继续回升，卓创资讯调研的169家钢厂577座高炉的开工率为81.28%，较春节返工后增加0.34个百分点，铁水产量小幅增加。铁矿基本面偏好，港口发运节奏扰动较大，钢企盈利水平尚可，铁水盘整后仍有回升预期，总库存有望保持下降，基本面对矿价支撑较强。

当前，焦炭市场弱稳运行，第八轮提降已落地，焦化厂开工稳中有降，出货压力较大，下游钢厂库存高位，控制发货节奏，焦企出货放缓，山西、陕西地区部分焦企库存较多，适当减产。钢材价格偏弱震荡运行，钢厂采购积极性一般，近期焦炭到货量大，多数钢厂库存高位，河北、山东地区钢厂焦炭库存接近满库状态，多数钢厂控制到货，需求端支撑偏弱。成本面，焦煤供应基本恢复，价格承压偏弱运行，对焦炭成本支撑不足。短期内焦炭供应仍然偏宽松，在成本端无利好支撑情况下，第九轮降价如期落地，月底之前焦炭价格仍有下行压力。

近期，结构钢价格呈现稳中趋弱的态势，现货供强需弱，钢厂库存维持高位，年后降库效果暂不明显。仅个别轧线有检修计划，整体供应维持高位。市场当前成交节奏慢，元宵节后终端复工数量稍有增加。1-2月全国优特钢产量预期或同比微增3.38%，春节后棒材库存大幅增长44.59%，达到历史次高水平。当前市场需求尚未全面复苏，市场风险未完全消化，缺乏集中性需求爆发，市价趋弱盘整为主。预计3月前后伴随需求逐步回暖及宏观消息面发酵，库存将逐步回归正常水平，市场或将迎来节后首轮行情。

当前结构钢45#产品成本均值为3420.72元/吨，较春节前成本下跌14.83元/吨，跌幅0.43%。当前结构钢产品45#利润均值为265.53元/吨，较春节前利润下跌7.10元/吨，跌幅2.60%。铁矿石和焦炭占比达70%-80%的原料价格下跌幅度高于成品材价格，导致结构钢利润窄幅波动，目前钢厂吨钢生产利润尚且较为可观，后期持续盈利的情况将会维持较长时间。

【财醒来点评】：当前铁矿石市场库存下降趋势明显，铁矿石供需两端均呈现恢复态势，价格将维持高位震荡。焦炭市场受需求端支撑偏弱影响，价格短期仍存在下行压力。预计未来铁矿石期货市场受全球发运扰动和国内高炉开工率回升双重影响，价格波动加剧。建议投资者密切关注钢厂高炉开工率变化、全球铁矿发运情况及钢材市场库存动态，合理布局多空头寸，防范市场波动风险。3月份随着终端需求逐步恢复，结构钢市场将迎首轮回暖行情，钢厂利润空间有望进一步扩大。