沪铜期货价格上涨 下游市场观望氛围浓厚

2月20日，沪铜期货市场呈现上涨态势。主力月2503合约开盘价报77510元/吨，收盘价报77620元/吨，涨620元，涨幅0.81%。全天成交量达562150手，较前一日增加6684手，而持仓量减少8318手至144948手。国内现货铜价亦普遍上涨，长江现货1#铜价报77260元/吨，涨80元；上海地区1#铜价报77160元/吨，涨70元。国际市场上，伦铜价格报9531美元/吨，涨89美元，涨幅0.94%。尽管持货商挺价信心增强，但下游买家因价格高企而观望，入场询价氛围淡静，现货采购意愿谨慎，整体成交表现一般。特朗普关税政策和美联储不急于降息的不确定性影响市场情绪，但国内政策预期乐观，加之铜精矿加工费持续下降和全球精炼铜供应短缺支撑铜价。尽管需求端复苏缓慢，现货交易活跃度低，库存去化受阻对铜价构成压力，但短期预计将继续维持高位震荡。建议投资者逢低布局，按需备货。

【财醒来点评】：当前沪铜期货市场呈现多空交织格局，国际贸易政策和国内经济政策的双重影响使得铜价走势复杂多变。短期内，铜精矿供应短缺和库存去化受阻将支撑铜价维持高位，但下游需求疲软和市场观望情绪浓厚可能抑制涨幅。投资者应密切关注国际铜价走势和国内政策动向，合理布局，防范市场波动风险。建议采取逢低吸纳策略，短线交易者可关注7.65万至7.75万元/吨区间交易机会，中线投资者可耐心等待市场企稳信号。