10年国债期货价格持续调整，市场关注政策和资金面变化

春节后，10年国债期货价格出现持续调整，市场分析认为，这主要是由于资金面偏紧所致。南华期货分析师指出，资金紧张局面在春节前就开始显现，但市场原本预期这种情况不会持续太久。然而，事实证明持续时间超出了市场预期，导致债市调整压力加大。此外，A股市场的活跃和国际投行的乐观报告进一步削弱了债市的表现。

央行近期的流动性操作显示，市场流动性呈现紧平衡状态。2月19日，央行开展了5389亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%；而2月18日也进行了4892亿元的逆回购操作，与此前保持一致。尽管如此，2月5日至19日期间，央行通过逆回购操作累计净回笼资金近1.7万亿元。物产中大期货分析师周之云认为，央行在货币政策执行报告中展现了对汇率稳定的坚定决心，同时强调了对市场顺周期行为的纠偏和防范汇率超调风险。

从市场影响来看，1月社融数据继续稳定增长，显示经济持续增长的动能较强。随着短端收益率上行传导至长端，期债市场出现共振调整。后续来看，市场关注点包括资金面何时放松、政策动向以及贸易环境变化。分析师提醒投资者需提防回调风险，同时指出海外市场通胀韧性可能对我国货币政策产生影响。

【财醒来点评】：当前10年国债期货市场面临资金面偏紧和政策预期的双重影响。短期内市场可能以震荡调整为主，投资者应重点关注资金面变化和政策动向。鉴于经济数据尚未完全出炉，市场交易需谨慎，建议采取适度防御策略，控制仓位风险。建议关注央行后续流动性操作和政策面信号，把握市场节奏，以规避潜在风险。