沪锌期货震荡整理 供需两端现新变化

3月21日，沪锌期货隔夜偏弱震荡，市场呈现窄幅整理格局。宏观面上，美联储货币政策会议纪要显示，官员们认为通胀下行仍需时间，短期内降息预期较弱，同时暂停或放缓资产购买计划的讨论为市场带来了不确定性。尽管如此，流动性环境的改善对市场形成一定支撑，整体宏观面维持中性。基本面上，锌精矿供应持续恢复，进口增量明显，国产和进口矿的加工费低位缓慢回升，冶炼厂开工率进一步提高，市场供应压力有所缓解。需求端来看，’金三银四’的传统旺季即将来临，锌市需求恢复预期向好，但目前盘面价格维持高位，对下游企业形成一定抑制，现货升水承压。

【财醒来点评】：当前沪锌期货市场呈现出供需两端变化的特征。从供应端来看，锌精矿加工费的低位回升以及冶炼厂的复产带来了市场供应的增加，这会对锌价形成一定压力。但从需求端看，旺季的临近可能提振下游企业的采购意愿，从而为锌价提供支撑。短期内，市场将主要呈现区间震荡格局，建议投资者重点关注库存变化和下游需求的实际恢复情况。在操作策略上，建议投资者以观望为主，等待市场方向进一步明朗后再做布局。