PTA期货库存高位运行 市场呈现多空交织格局

据最新行情显示，PTA期货价格维持稳定，PTA社会库存录得522.42万吨，较上一统计周期增加4.38万吨，库存压力依然显著。当前PTA产能利用率为79.02%，聚酯综合产能利用率为86.96%。根据市场分析，3-4月PTA装置将迎来检修高峰期，尤其是3月份，这将叠加节后下游聚酯负荷逐步提升，PTA供需关系预计逐渐好转，从3月开始库存将陆续去化，PTA加工费有望得到改善。成本端方面，PX季节性检修同样集中于3-4月，涉及产能占比15%，3月份PX呈现去库格局，与PTA检修形成对冲，PXN进一步利好或有限。PTA市场建议采取逢低偏多的交易思路。需要注意的是，原油价格波动仍是当前影响PTA市场的主要风险因素。

【财醒来点评】：当前PTA市场呈现明显的多空交织格局，一方面PTA库存高位运行，另一方面3-4月的集中检修将带来去库预期。投资者应关注下游聚酯需求的恢复情况以及原油价格走势对PTA成本端的影响。建议投资者在操作上以短线交易为主，严格执行止损止盈，防范原油价格波动带来的系统性风险。市场预计PTA价格将在震荡中逐步企稳，后续可重点关注3月份检修行情带来的交易机会。