焦炭期货市场供需两弱 库存充裕价格弱势运行

当前焦炭市场呈现供需两弱格局，产业链库存充裕导致基本面支撑不足，价格持续弱势运行。近期，邢台、天津、石家庄、唐山等地部分钢厂启动第九轮焦炭提降，执行后港口准一级湿熄焦平仓价跌至1490元/吨，期货仓单成本约为1637元/吨。自2024年10月23日以来，焦炭价格累计下跌450元/吨。

从供应端来看，独立焦化厂因亏损扩大，提产积极性较差，日均产量保持在112万吨，与上周持平。需求端方面，全国247家铁水日均产量为227.99万吨，较上周小幅下降0.45万吨，短期内需求企稳运行，预计到2月底至3月期间下游需求将逐步启动。

库存方面，下游钢厂焦炭库存为685.5万吨，较上周下降5.46万吨，可用天数13.24天。上游焦化厂库存环比增加1.02万吨，未来需求回暖将缓解库存压力。

综合来看，短期焦炭市场基本面支撑不足，但随着海外风险释放及3月临近，政策博弈重心可能转向国内。建议投资者暂时观望，关注全国两会及复产预期的影响。

【财醒来点评】：当前焦炭期货市场供需两弱格局明显，短期内价格缺乏上行动力。海外政策风险和国内需求未明显改善是主要压力来源。建议投资者密切关注即将召开的全国两会，政策面可能出现新的博弈机会。此外，金三银四的传统旺季将至，市场或迎来阶段性反弹，但需警惕政策调控和库存压力对价格的抑制作用。操作上，短线建议观望为主，中线可考虑布局低位区间，等待政策信号的明朗化。