玻璃 小阳春行情可期

当前玻璃期货和现货价格持续走弱，玻璃期货主力合约较1月高点累计回落近200元/吨，河北沙河玻璃厂家5mm大板出厂价较近期高点回落40~75元/吨，期货升水现货幅度显著收窄至近乎零元。玻璃生产具有连续性特点，春节期间玻璃企业库存累积，市场需求处于年度低位。平板玻璃约80%的需求与建筑领域相关，包括新建商品房、老旧小区改造与城市更新，以及室内装修等。新建商品房竣工环节对玻璃的需求出现下降，回款不畅困扰深加工企业，导致工程订单利润薄，订单周期长。深加工企业逐步掌握下游工程订单主动权，预付款比例逐年上升，订单天数下滑。存量房对玻璃需求占比提升，部分深加工企业转向小快灵的家装订单。玻璃需求与存量房市场紧密相连，家装订单总体规模扩大，玻璃需求始终具有韧性。春节前后悲观预期被消化越充分，小阳春行情上涨越强劲。2021年和2023年同期的行情表现显示，春季行情波动区间较大，FG2305于交割月突破2000元/吨关口。当前玻璃行业产能处于低位，国务院出台政策优化产业布局，推动落后低效产能退出。库存方面，重点监测省份生产企业库存总量5527万重量箱，其中河北玻璃企业原片库存处于近十年同期低位。以天然气为燃料的玻璃生产线连续亏损，以煤和石油焦为燃料的生产线维持低利润运行。当前玻璃期货市场过度计价悲观预期，价格回落至偏低区间，有利于下游备货。玻璃深加工企业宜积极把握逢低买入套保机会。（作者单位：方正中期期货）

【财醒来点评】：当前玻璃期货市场博弈激烈，库存低位、产能调整和政策支持多重因素推动市场预期转向乐观。预计随着春季行情启动，玻璃价格将迎来反弹，建议投资者关注库存变化和宏观经济走势。深加工企业可利用期货工具进行套期保值，锁定利润。短期看，玻璃期货价格将在1500-1800元/吨区间震荡，后期若出现需求旺季，价格或进一步上行。